隨著全球經(jīng)濟(jì)向綠色能源的轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的化石能源向更清潔的非化石能源過(guò)渡已經(jīng)是大勢(shì)所趨，新舊能源體系已然發(fā)生轉(zhuǎn)變，銅被視為能源轉(zhuǎn)型的核心原材料，全球經(jīng)濟(jì)對(duì)銅的需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生革命性變化，業(yè)界對(duì)于未來(lái)銅的需求幾乎一致看好。為適應(yīng)這一變化，過(guò)去數(shù)年里，礦業(yè)巨頭必和必拓在銅行業(yè)有諸多舉措和動(dòng)作，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，凸顯銅資源的重要性。
必和必拓持續(xù)謀劃收購(gòu)銅資產(chǎn)
2023年5月，必和必拓在以64億美元收購(gòu)OZ Minerals，這是該公司過(guò)去十多年來(lái)最大的一筆交易。這是必和必拓在澳洲的銅資源布局，這筆交易將擴(kuò)大這家礦業(yè)巨頭在清潔能源和電動(dòng)汽車(chē)所使用的關(guān)鍵材料領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，也將鞏固其作為全球最大銅生產(chǎn)商之一的地位。
2024年4-5月，必和必拓先后兩次向英美資源集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)“英美資源”）提出一項(xiàng)全股票收購(gòu)提議，第一次收購(gòu)報(bào)價(jià)為388億美元，被英美資源拒絕。第二次收購(gòu)報(bào)價(jià)提高至427億美元，再次被拒絕。必和必拓提議附帶的條件是英美資源需要首先剝離其在南非的鉑金和鐵礦石業(yè)務(wù)，可以看出，必和必拓主要是看中了英美資源旗下位于秘魯和智利的優(yōu)質(zhì)銅資產(chǎn)。雖然這筆收購(gòu)由于英美資源股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的緣故最終歸于失敗，但是必和必拓對(duì)于獲得銅資源的渴望心情昭然若揭。
2024年7月，必和必拓宣布，與加拿大倫丁礦業(yè)公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“倫丁礦業(yè)”）聯(lián)合收購(gòu)Filo Corp．。Filo Corp．是一家勘探和開(kāi)發(fā)公司，總部位于加拿大溫哥華，股票在多倫多證券交易所和納斯達(dá)克“第一北方增長(zhǎng)市場(chǎng)”上市。聯(lián)合收購(gòu)案的總對(duì)價(jià)約為41億加元（約合30億美元）。必和必拓還將與倫丁礦業(yè)成立一家各自持股50%的合資企業(yè)，管理原先Filo Corp．旗下的銅礦項(xiàng)目。該項(xiàng)目就是橫跨阿根廷和智利的FDS礦區(qū)。據(jù)Filo官網(wǎng)介紹，F(xiàn)DS是一個(gè)高硫型淺成低溫?zé)嵋盒豌~金銀礦床。2022年時(shí)，必和必拓已經(jīng)收購(gòu)了Filo Corp．5%的股份，倫丁則持有32%的股份。合資企業(yè)還將并入倫丁礦業(yè)全資擁有的“Josemaria”銅礦項(xiàng)目，該項(xiàng)目距離FDS僅10公里，兩者原本就共用一個(gè)工作營(yíng)地。因此，必和必拓在協(xié)議中要承擔(dān)較高的費(fèi)用，預(yù)計(jì)現(xiàn)金總支出約為21億美元。Filo Corp.作為這兩個(gè)項(xiàng)目的全資擁有者，其資源潛力得到了業(yè)界的廣泛認(rèn)可。此次收購(gòu)令必和必拓在南美地區(qū)的銅資源布局得以落實(shí)，兩家企業(yè)將在銅礦勘探、開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)方面形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同推動(dòng)兩個(gè)銅礦項(xiàng)目的快速開(kāi)發(fā)。
必和必拓廣泛開(kāi)展銅資源勘探且加大勘查投資力度
2022年9月，必和必拓宣布，與人工智能勘探公司KoBold Metals合作，在澳大利亞和全球其他地區(qū)尋找銅和鎳等電池礦物材料。據(jù)悉，KoBold Metals主要使用機(jī)器人和人工智能技術(shù)來(lái)勘探電池金屬材料。該公司主要投資者包括Breakthrough Energy Ventures基金，該基金是由比爾?蓋茨和杰夫?貝索斯等多位超級(jí)富豪支持的氣候和科技基金。目前，KoBold Metals在撒哈拉以南非洲、北美和澳大利亞在內(nèi)的20個(gè)國(guó)家及地區(qū)有著數(shù)十個(gè)合作伙伴，共同尋找銅、鈷、鎳和鋰等資源。運(yùn)用人工智能進(jìn)行礦業(yè)勘探，是最新技術(shù)在礦業(yè)這一古老行業(yè)的有益嘗試，對(duì)于了解人工智能在礦產(chǎn)資源勘探中的優(yōu)勢(shì)和挑戰(zhàn)具有深刻的意義。
2023年8月，必和必拓公布的季報(bào)顯示，其勘查投資增長(zhǎng)。2023財(cái)年，必和必拓勘探投資為3.5億美元，較上個(gè)財(cái)年增長(zhǎng)37%?？碧绞谦@得更多銅資源的主要方法之一，勘查投資增長(zhǎng)為此提供了資金支持和保障。
2024年5月，必和必拓與艾芬豪電氣達(dá)成合作協(xié)議，共同在美國(guó)選定地區(qū)勘探銅和其他關(guān)鍵礦產(chǎn)。雙方計(jì)劃建立一家合資企業(yè)，共同推進(jìn)勘探活動(dòng)，并可能進(jìn)一步開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)采礦項(xiàng)目。這項(xiàng)伙伴關(guān)系被劃分為兩個(gè)主要階段，即項(xiàng)目生成和合資企業(yè)設(shè)立。在項(xiàng)目生成階段，兩家企業(yè)將共同進(jìn)行初步勘探，以評(píng)估選定地區(qū)的礦產(chǎn)潛力和可行性。這一階段的勘探活動(dòng)將主要集中在亞利桑那州、新墨西哥州和猶他州的六個(gè)地區(qū)，這些地區(qū)因其地質(zhì)條件和礦產(chǎn)潛力而備受關(guān)注。根據(jù)合作協(xié)議，必和必拓將在最初的三年期內(nèi)投資1500萬(wàn)美元，用于支持勘探活動(dòng)的進(jìn)行。與此同時(shí)，艾芬豪電氣將提供其新一代臺(tái)風(fēng)地球物理調(diào)查系統(tǒng)之一，以及其子公司計(jì)算地球科學(xué)的機(jī)器學(xué)習(xí)算法軟件和數(shù)據(jù)反演服務(wù)，以支持勘探活動(dòng)的順利進(jìn)行。如果勘探活動(dòng)取得成功，雙方將共同設(shè)立合資企業(yè)，進(jìn)一步開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)采礦項(xiàng)目。此項(xiàng)合作年限較短，投資金額也不大，表明必和必拓對(duì)于在美國(guó)勘探開(kāi)發(fā)銅礦把握不大，含有試探性質(zhì)。
同月，必和必拓和澳大利亞初級(jí)勘探公司金羅斯礦業(yè)公司簽署兩項(xiàng)合作勘查協(xié)議，將在挪威和芬蘭勘查開(kāi)發(fā)鎳銅礦。金羅斯參加了必和必拓的加速勘探計(jì)劃。作為同該公司聯(lián)盟的一部分，必和必拓公司未來(lái)10年將投資5600萬(wàn)美元獲得這家小型礦業(yè)公司資產(chǎn)的75%股份。這項(xiàng)協(xié)議分三階段實(shí)施。首先，未來(lái)4年，必和必拓將投資2000萬(wàn)美元在這兩個(gè)北歐國(guó)家開(kāi)展區(qū)域勘探工作。這給予了必和必拓選擇希望開(kāi)發(fā)靶區(qū)立項(xiàng)的專(zhuān)有權(quán)。在挪威和芬蘭，金羅斯礦業(yè)已經(jīng)鎖定了一系列關(guān)鍵礦產(chǎn)勘查項(xiàng)目，涉及鎳、銅和鉑族金屬礦產(chǎn)。第二階段，在隨后6年時(shí)間里，必和必拓將分兩階段投資3600萬(wàn)美元，從而獲得項(xiàng)目75%的股權(quán)。金羅斯公司將負(fù)責(zé)兩階段合資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，并有權(quán)收取管理費(fèi)以支付額外費(fèi)用。這一勘查協(xié)議的地點(diǎn)是在北歐地區(qū)，內(nèi)容詳盡明確，具有勘查時(shí)間長(zhǎng)、范圍廣且投資金額大的特點(diǎn)，是必和必拓全球范圍內(nèi)勘探的重點(diǎn)，其對(duì)于在這一地區(qū)的勘探開(kāi)發(fā)成功抱有較高期望。
必和必拓?cái)M提高現(xiàn)有銅產(chǎn)量
2024年9月，必和必拓集團(tuán)發(fā)布聲明，正在推進(jìn)南澳大利亞奧林匹克大壩銅冶煉廠和精煉廠的重大擴(kuò)建，目前正在向州政府申請(qǐng)?jiān)S可證。根據(jù)必和必拓提交給州政府的文件，該項(xiàng)目將包括一座新?tīng)t。公司方面將在2027年上半年對(duì)擴(kuò)建做出最終投資決定。必和必拓同時(shí)公布了了一項(xiàng)分階段戰(zhàn)略，將南澳大利亞的銅產(chǎn)量從2023-2024年財(cái)年的32.20萬(wàn)噸增加到2030年的50萬(wàn)噸，到2035年進(jìn)一步提高到65萬(wàn)噸。此外，必和必拓還表示，通過(guò)開(kāi)采智利Escondida礦的高品位礦石和提高所有資產(chǎn)的生產(chǎn)率，下一個(gè)財(cái)年的銅產(chǎn)量將增長(zhǎng)4%。其他銅產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期包括智利現(xiàn)有和新設(shè)施的四次擴(kuò)建，這些擴(kuò)產(chǎn)打算將在2026年至2029年之間做出最終投資決定。這一系列擬議中的計(jì)劃表明必和必拓將提高銅產(chǎn)量作為公司發(fā)展的重要目標(biāo)，所以做出了具體規(guī)劃，以此來(lái)滿(mǎn)足未來(lái)市場(chǎng)對(duì)于銅日益增長(zhǎng)的需求。
必和必拓的一系列舉措和行動(dòng)將促進(jìn)全球銅資源勘探和并購(gòu)
2022年3月，必和必拓曾經(jīng)對(duì)銅市場(chǎng)的短期與長(zhǎng)期前景進(jìn)行了全面而深入的分析。從短期看，到2025年底，全球銅供應(yīng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)適度過(guò)剩。但是從長(zhǎng)期看，隨著全球?qū)稍偕茉础?shù)據(jù)中心以及電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模擴(kuò)張需求激增，銅作為這些領(lǐng)域不可或缺的原材料，其需求將呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。而與此同時(shí)，籌備中的大型新銅礦項(xiàng)目卻寥寥無(wú)幾，這一供需矛盾的加劇為銅價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)確定了基調(diào)。結(jié)論是，未來(lái)全球銅供應(yīng)將難以滿(mǎn)足這一波洶涌而來(lái)的需求浪潮，從而有可能觸發(fā)“價(jià)格飆升機(jī)制”。
基于以上判斷，必和必拓采取了多項(xiàng)措施。第一，實(shí)施了上述并購(gòu)項(xiàng)目，其銅資源版圖以此得到進(jìn)一步擴(kuò)張。第二，在相關(guān)國(guó)家進(jìn)行的銅資源勘查，可以使得其潛在的銅資源儲(chǔ)備更為厚實(shí)。第三，謀求提高現(xiàn)有銅產(chǎn)量，昭示必和必拓正在積極擴(kuò)大在這一領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模，這是其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容。
綜上所述，作為全球最大的礦業(yè)企業(yè)，必和必拓持續(xù)將更多資源投入到銅礦業(yè)務(wù)中，這必將對(duì)全球銅市場(chǎng)產(chǎn)生深刻的影響?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)業(yè)界對(duì)于優(yōu)質(zhì)銅資源的爭(zhēng)奪將更為激烈。
作者 | 周勻 中國(guó)金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員
