10月中旬以來，碳酸鋰期貨市場呈現(xiàn)震蕩偏強的運行態(tài)勢?，F(xiàn)貨端鋰鹽企業(yè)挺價意愿增強，電池級碳酸鋰價格區(qū)間在7.405萬~7.585萬元/噸，均價7.495萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰的價格區(qū)間7.03萬~7.13萬元/噸，均價7.08萬元/噸。在市場預期碳酸鋰中長期供過于求、需求季節(jié)性見頂以及倉單集中注銷壓力下，盤面價格反映了供需的復雜性與不確定性。

  碳酸鋰是新能源汽車和儲能領域的核心原材料，其價格波動關乎新能源汽車產業(yè)鏈的成本控制與盈利能力。當前鋰電新能源產業(yè)鏈廠家心態(tài)正在發(fā)生微妙變化，鋰鹽廠在云母提鋰持續(xù)減產而下游排產相對樂觀的情況下，挺價意愿增強。碳酸鋰價格超預期企穩(wěn)走強，給下游材料廠帶來了一定壓力，部分正極材料企業(yè)著手備貨，而部分正極材料企業(yè)看淡后市，維持剛需采購。另外，碳酸鋰價格企穩(wěn)與宏觀經濟氛圍轉暖有關。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，10月份，中國制造業(yè)PMI為50.1%，較前值回升0.3個百分點。

  近期鋰電行業(yè)供需兩旺。中汽協(xié)數據顯示，1—7月，新能源汽車產銷分別完成591.4萬輛和593.4萬輛，同比分別增長28.8%和31.1%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的36.4%，明顯超出年初的市場預期。7月25日，國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)《關于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，提高汽車報廢更新補貼標準，把購買新能源乘用車補貼提升至2萬元。2024年8月，新能源汽車產銷分別完成109.2萬輛和110萬輛，同比分別增長29.6%和30%。1—8月，新能源汽車產銷分別完成700.8萬輛和703.7萬輛，同比分別增長29%和30.9%。2024年9月，新能源汽車產銷分別完成130.7萬輛和128.7萬輛，同比分別增長48.8%和42.3%。1—9月，新能源汽車產銷分別完成831.6萬輛和832萬輛，同比分別增長31.7%和32.5%。乘聯(lián)會數據顯示，2024年10月，全國乘用車新能源市場零售128.4萬輛，同比增長67%，環(huán)比增長14%；全國乘用車廠商新能源批發(fā)139.9萬輛，同比增長58%，環(huán)比增長14%；1—10月累計零售841.6萬輛，同比增長41%。

  同時，供應端的不確定性有所增加。上市公司三季報顯示，鋰礦板塊有16家企業(yè)營收同比下滑，13家企業(yè)歸母凈利潤同比下降。其中西藏城投、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能、贛鋒鋰業(yè)下降幅度超過100%，雅化集團、中礦資源等5家企業(yè)下降幅度超過50%。盡管市場預期碳酸鋰供過于求的態(tài)勢會延續(xù)至明年，但低價格、低利潤對供應端的影響開始顯現(xiàn)，部分廠商開始調整生產計劃以應對市場變化。9月下旬寧德時代旗下的枧下窩項目減產備受市場關注。近期澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉礦業(yè)公司產量預期調整也對市場產生了一定影響。該公司宣布下調2025財年的產量預期至70萬~74萬噸，較此前預期的80萬~84萬噸有所減少，主要原因在于產能較低、成本較高的Ngungaju工廠將于12月初進行維護和保養(yǎng)，該工廠的銘牌產能為每年18萬~20萬噸鋰輝石精礦。同時皮爾巴拉礦業(yè)公司表示，Ngungaju工廠的維護和保養(yǎng)是必要的，旨在提升產能并降低成本。公司計劃在4個月內，鋰市場條件改善時，全面提升產能以抓住價格上漲的機會。從以上情況可以看出，鋰企非優(yōu)勢產能正在靈活應對當前困境，部分鋰資源供應策略性退出的情況正由點及面，從預期變?yōu)楝F(xiàn)實。

  SMM數據顯示，上周碳酸鋰產量為13364噸，較前一周減少59噸，整體保持相對穩(wěn)定。然而，全口徑樣本庫存卻延續(xù)了連續(xù)十周的下降勢頭，最近一周去庫2468噸，且去庫速度呈現(xiàn)出一定的加速跡象。這一變化印證了鋰電新能源產業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)的庫存正在深度去化，碳酸鋰需求超預期向好。但由于碳酸鋰需求的季節(jié)性及鋰鹽供應的趨勢性增長潛力，關于中長期碳酸鋰價格是否已經見底，市場看法仍存在分歧，不過年內低位買入套保具備一定的安全邊際。從盤面看，當前市場反彈是宏觀氛圍向好和供需改善共振的結果，產業(yè)鏈企業(yè)可逢回調適度買入套保，積極管理企業(yè)面臨的價格和利潤波動風險。